资产评估硕士论文：基于许可费节省法的电影版权价值评估模型构建

　　
　　电影文化产业已成为国民经济的重要支柱。近几年，中国电影市场票房和观影人次均呈现井喷式增长，电影市场呈现出一片繁荣的景象，但是针对电影产业，学术界关注度不高。本文深入地分析了我国电影市场当下的具体情况，并用许可费节省法和多元线性回归法相结合对电影版权价值进行评估。
　　
　　在我国，电影的经济收入来源九成来自电影票房，由于占比小、数据难获取、无可靠稳定测量方法，为了保持模型的有效性和准确度，本文暂且只考虑票房收益。首先，用收益法中的许可费节省法构建电影版权价值评估模型，结合实际经济状况和具体情况对包括电影版权的预期收益、收益期限和折现率进行合理分析和选取。在实证部分，运用多元线性回归构建票房收入预测模型。样本选取方面，以票房排行为标准，选取了 2016~2018 年间内地上映的 71 部国产商业电影作为研究样本，构建票房为被解释变量，导演、主演、IP 或续集、口碑和放映场次五个因素为解释变量的票房预测模型。并对 2018 年（截至 11 月）上映的 10 部国产商业电影票房进行模型检验。实证过程选用 EViews8.0 软件进行多元线性回归分析。结论得出导演、主演、IP 或续集、放映场次因素对电影票房呈显着性正相关，口碑因素和票房呈负相关性。在案例分析中，选取《摸金校尉之九幽将军》作为分析案例，通过对其相关参数进行合理预估，代入模型，最终得出其版权价值。
　　
　　本文以收益法中的许可费节省法构建电影版权价值评估模型，并运用多元现行回归预测票房收入、合理分析选取折现率等各项参数，为我国电影作品版权价值评估提供一种评估思路与方法，并在最后提出了本文存在的不足和对未来的展望。
　　
　　关键词：  无形资产评估，电影版权价值，多元线性回归。
　　 　　
　　The film culture industry has become an important pillar of the national economy.In recent years, the box office and movie attendants in the Chinese film market have seen a spurt of growth, and the film market has shown a prosperous scene. However, for the film industry, the academic community is not very concerned. This paper deeply analyzes the current situation of China's film market, and uses the combination of license fee saving method and multiple linear regression method to evaluate thecopyright value of movies.
　　
　　In China, 90% of the film's economic income comes from the movie box office.Due to its small proportion, difficult data acquisition, and no reliable and stable measurement methods, in order to maintain the validity and accuracy of the model,this paper only considers box office revenue for the time being. Firstly, the film copyright value evaluation model is constructed by the license fee saving method in the income method, and the expected income, income period and discount rate including the film copyright are reasonably analyzed and selected according to the actual economic situation and specific conditions. In the empirical part, a multivariate linear regression was used to construct a box office income forecasting model. In terms of sample selection, 71 domestic commercial films released in the Mainland from 2016 to 2018 were selected as research samples to construct box office as the explanatory variable, director, starring, IP or sequel, word of mouth and screening time. A box office prediction model for interpreting variables. Model tests were conducted on 10 domestic commercial movie box offices released in 2018 (as of November). The empirical process used EViews8.0 software for multiple linear regression analysis. The conclusion is that the director, starring, IP or sequel, and screening factors are significantly positively correlated with the box office of themovie, and the word-of-mouth factor and the box office are negatively correlated. In the case study, and the relevant parameters are reasonably predicted and substitutedinto the model, and finally the copyright value is obtained.
　　
　　This paper constructs the film copyright value evaluation model by the license fee saving method in the income method, and uses the multiple current regression to predict the box office income and reasonable analysis to select the discount rate and other parameters to provide an evaluation idea for the copyright value evaluation of Chinese film works. The method, and finally put forward the shortcomings of this paper and the prospects for the future.
　　
　　Key Words ：   Intangible assets assessment ， Movie copyright ， Multiple linear regression。
　　
　　1 绪论
　　
　　电影版权价值评估作为无形资产评估的一部分，目前在我国评估实务中还属于研究较少、经验缺乏、评估体系欠完善的情况。在本章将解释本篇论文的研究背景、意义、创新点及思路，并着重就文献综述与文献综评进行阐述。
　　
　　1.1 研究背景及意义。
　　
　　1.1.1 研究背景。
　　
　　当今世界，文化实力成为衡量一个国家综合实力强弱的重要标准之一，当前我国经济发展趋于平缓，正在努力寻求经济转型的新动力，文化产业在国民经济中的重要地位开始显现出来。十三五规划中明确指出，要大力发展文化产业，把文化产业打造成为我国国民经济的支柱产业。说明了党和国家已经从国家发展战略的层面对文化产业的发展提出了更高要求。
　　
　　电影产业是文化产业的重要组成部分，内容极其庞大，涉及的面广，已经成为一个综合性的产业链，为推动文化产业的发展做出了巨大贡献。2003年，中国进行了大刀阔斧的电影产业改革，国家出台了一系列的优惠政策，电影产业因此得到了蓬勃发展。据相关数据显示，我国影片年产量从改革开放初期的不足百部发展到2018年的1082余部。特别是近十年来，国内票房收入由2006年的不足30亿元，发展到2018年的票房609.76亿元，其中国产电影贡献的票房达到60%以上，城市院线观影人次达到17.16亿。其中商业电影因其庞大的制作班底、融资渠道和优质导演、演员资源的集合，成为电影产业中最具影响力和号召力的电影门类。
　　
　　我国政府机关部门在2014年相继出台了一系列的政策法规对此进行规范，比如《推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》《关于深入推进文化金融合作的意见》《进一步支持文化企业发展的规定》等等，意见都明确提出了要建立文化创意产业和设计服务业无形资产评估体系，提高对无形资产的评估、登记和托管等方面的能力，完善对无形资产的管理。
　　
　　电影不仅仅是文化创意产业，同时也是版权产业。在我国，电影版权收益的90%~95%是来自影片的票房和植入式广告，所以电影版权的价值也就大部分体现在电影票房收益带来的版权价值上。本文针对这一状况，采用多元线性回归的方法，对电影票房进行测算，建立电影票房预测模型；然后把测算结果作为收益额数值，并运用无形资产评估的收益法中许可费节省法的应用，对电影版权价值进行全面评估，希望为电影版权价值评估体系的进一步发展和完善提供参考。
　　
　　1.1.2 研究的理论意义。
　　
　　电影作品的版权是电影产业生存和发展的关键，版权受国家法律保护，可以在市场上进行买卖，创造出更多的经济价值。为了加快我国影视产业的快速发展，国家广播电影电视总局于 2004 年颁布了若干政策，对电影产业的发展进行了规范，电影产业获得了更广阔的发展空间，实现了蓬勃发展，当前正在向深层次方向发展。国产电影制作和营销能力不断的增强，电影产业产业链得到不断完善。
　　
　　然而，与繁荣的电影市场相比，电影研究领域的国内学者多从艺术学、美学及社会学的视角对电影产业进行分析研究，加上我国电影产业起步较晚，电影市场并不成熟，特别是在电影作品版权评估体系方面，学术界对此理论研究内容非常有限，尚未形成系统的研究体系，理论的缺失不利于电影产业的快速发展。根据《资产评估准则》规定，针对无形资产评估，注册资产评估师应该根据评估对象的具体情况，搜集相关资料，明确评估目的，采用资产评估基本方法对此进行评估。
　　
　　当下常用的资产评估方法包括三种：收益法、市场法、成本法。注册资产评估师可采取一种方法或者多种方法对无形资产进行评估。在版权许可交易中，可以通过许可使用费这一指标，对版权许可收益进行评估，此种方法是企业版权资产价值评估的常用方法，通常会根据市场或行业平均水平，确定许可费用率，然后对此进行评估。总之，许可费节省法在我国电影版权使用价值评估方面适用性非常强，适合我国电影产业版权交易的现状，评估的结果准确性比较高。
　　
　　1.1.3 研究的实践意义。
　　
　　（1）有助于促进电影产业的创新性发展。
　　
　　文化产业作为国民经济的重要组成部分，不仅具有社会属性，而且具有经济属性，基于此，文化产业在发展过程中不能单纯的追求经济效益，不能以票房作为唯一的发展导向，应该充分考虑到该产业的社会属性，发挥其社会引领功能。
　　
　　商业电影作品具有特殊的供需关系。首先在供给方面，创新是电影作品创作、生存和发展的关键，但创新的不可控性比较强，无法对作品的未来发展走势进行有效控制；其次，在需求方面，深受需求者偏好的影响。商业电影作品版权评估要从供需平衡出发，电影作品的创作者以满足观众喜好为己任，通过合理的投入、实现资源的最优配置，从而实现电影产业的可持续发展。
　　
　　（2）有利于电影制作方进行融资。
　　
　　缺乏有效的评估，无法对文化企业价值进行全面衡量，会影响到文化企业融资的顺利进行，特别是在间接融资方面，文化企业的无形资产远远超出了此类企业的有形资产，但只有有形资产才能够质押贷款，无形资产往往处于有形资产的从属地位。解决上述问题的关键在于对电影企业版权价值进行准确评估，得出一个合理的公允价值，然后依此对无形资产价值进行准确判断。文化企业版权价值评估过程存在着各种障碍，因此影响了其融资。对电影作品的版权价值进行合理评估，能够拓宽制作方的融资渠道。投资者也可以根据评估的结果，对电影票房的预期进行准确判断，从而做出投资策略。投资人的理性投资整体上也对电影产业链的建设起到促进作用。
　　
　　（3）有利于司法部门解决侵权的赔偿问题。
　　
　　对于影视界和司法界来说，影视作品侵权赔偿问题一直没有得到合理解决，因为版权侵权行为所造成的损失是巨大的，侵权赔偿的金额往往偏低，难以弥补此方面的损失。因此对电影作品版权进行合理评估，对打击侵权行为、盗版行为具有重要的指导意义。
　　
　　1.2 国内外文献综述。
　　
　　1.2.1 国外研究现状评述。
　　
　　（1）关于电影票房影响因素和预测模型。
　　
　　国外关于电影票房预测有关研究起步较早，最早最有影响力的研究学者是Barry Litman（1989），他选取了 5 年的 700 多部电影作品作为研究样本，建立票房预测系统对此进行深入分析，构建回归模型，确定了自变量---发行、创意、上映时间。从不同的角度对影响票房收入的因素进行了分析，得出了相关结论。
　　
　　此种研究方法和思路对后世的研究影响比较深远。Scott Sochay（1994）打破了静态电影票房预测模型研究过程中的限制，构建了动态模型进行研究。他以李特曼模型为基础，引进了新变量市场集中度和放映周数，研究的结果表明，和电影票房收入呈现出明显正相关的因素包括演员、专家评分、暑期档、喜剧和科幻片等等；和电影票房收入呈现出明显负相关的因素包括市场集中度、MPAA 分级。
　　
　　Byeng-Hee Chang & Eyun-Jung Ki（2005）选取了 2000~2002 年间北美地区的电影作品作为研究样本，通过电影票房预测模型，深入地分析了影响电影票房收入的相关因素，研究的结果表明，电影产业市场风险能够通过电影票房预期收入的预测进行合理控制。Debaditya Barman & Nirmalya Chowdhury（2012）研究的重点在于电影票房收入的预测，研究过程中使用了反馈神经网络算法，研究的结果表明，这种方法在电影票房预测方面误差率比较低。
　　
　　（2）关于电影作品版权及其价值评估。
　　
　　针对电影版权价值评估，国外学术界研究非常有限，生成的理论成果不足。
　　
　　本文从两个方面对此类文献进行了梳理，一是版权，另一个是版权价值。RichardRazgatis（2003）运用实证分析法探讨了影响版权价值的因素，研究的结果表明，影响比较显着的因素包括市场和法律因素、版权的内在质量、市场竞争。Stan J.
　　
　　Liebowitz（2006）在研究中发现，版权中最重要的权利就是复印权，通过该权利能够实现向私人提供公共物品从而获得收益。Gordon V.Smith（1989）是最早的无形资产评估进行研究的学者，他对知识产权评估问题进行了专门性研究，并提出了各种适用性方法进行了梳理和总结，明确指出，最适合知识产权部的方法就是收益法。Ariel Pakes（1986）研究的重点是知识产权侵权损害赔偿，研究的结果表明，传统知识产权侵权评估方法已经落后，无法对知识产权权利人权益受到的侵害进行正确衡量，以B-S为主期权定价法才能解决上述问题，能够准确地衡量出知识产权侵权所造成的损害程度。

·······

6 研究结论

　　经过前文构建许可费节省法模型来评估电影版权价值，并以《摸金校尉之九幽将军》为分析案例展示了本模型的实际应用过程，得到了一定结论、发现了许多不足，接下来将对本文做一个简单的小结。

　　首先，根据现有的法律法规，电影版权共包含 17 项权利，但是能够产生版权价值的权利具体体现在三个方面，一是电影票房收益所产生的价值，另一个是其他窗口发行所获得的收益，最后一个是电影衍生品它所产生的收益。受到我国电影市场实际情况的影响，我国电影的版权收入八成以上都来源于票房收入。同时由于数据难以获取、缺乏成熟完善的测量方法和工具，本文只考虑了票房收益带来的版权价值。本文用多元线性回归构建影片票房预测模型。通过对票房影响因素的研究表明，导演、主演、IP、放映场次影响系数为正，表明观众对于一部电影是否值得买票观看，很大一部分是依靠对导演、主演的信赖进行判断；大 IP拥有众多成熟稳定的粉丝群体，以此为基础改编的电影除了吸引普通观众外，更容易吸引原本的大量粉丝观看，实现粉丝红利的变现；放映场次，即排片率更是对电影票房起着直接影响作用，而排片率是院线根据影片本身质量和出品发行公司的判断进行安排的。本文结论受样本选择的影响，样本数量有限、数据有限等因素会对结论和模型的准确性造成影响。

　　其次，本文采用收益法中的许可费节省法来评估电影版权价值。自动方法使用的关键在于确定收益分成率，制片方和发行方、院线与影院一般情况下按照43%和 57%进行分成，这一比例并不是一成不变的，会根据票房的具体情况进行调整。对最终版权价值影响较大的因素包括票房收入、许可费用率，所以应该先确定上述两个因素，才能够对版权价值进行有效评估。