财务管理论文：利用财务管理和财务分析对三全企业进行分析

一、绪论

（一）选题的背景及目的

企业作为我国经济中最为重要的微观主体，为了迎合当前的社会经济变化，谋求自身的发展和生存，就必须要重视企业内部的财务管理以及会计核算，提升企业在大数据时代下的财务分析能力以及数据核算能力，提高企业决策的前沿性和准确性，从而为企业在日益激烈的市场竞争中处于优势地位。在这个过程中最重要的就是对企业财务报表的财务分析。财务报表记录着企业经济活动中的客观事实，能够有效的反映出企业在经营活动中产生的优势和劣势。对财务报表的财务分析不仅能够为企业的股东和管理者带来直观的数据表达，以体现企业在一段时间内的经营状况，盈利状况，有利于管理者制定企业未来发展的计划。与此同时，债权人和投资者还能够根据企业的财务报表中完成对企业的风险评估和发展预测，有利于投资者投资的合理化等等。为了证明上述理论科学可行，本文选以三全股份有限公司为研究对象，通过数据分析和案例证明为企业财务分析理论提供数据支撑。在具体的分析中通过对三全企业的成长能力、偿债能力、运营能力、盈利能力共四个方面进行研究，通过对企业的财务报表中的数据分析为主要的研究手段，利用财务管理和财务分析的相关理论，对三全企业的不同能力一一做出评价，对企业未来的经营状况进行了分析。本文在研究中还结合了企业的发展现状，行业的竞争状况等宏观因素作为参考，具有一定的客观性和真实性，为企业的未来发展和投资决策提供可操作的对策。
 

（二）国内外研究现状

关于企业财务分析的相关理论，最早起源于西方发达国家，但是近年来随着我国财务管理、会计核算等领域的发展，财务管理相关的财务分析理论也陆续受到国内众多学者和专家的重视，并且形成了一套相对系统的理论框架。

王战捷、邱丽丽等人（2016）发表于中国商论的《浅谈如何做好财务报表分析》中，通过对企业财务报表以及财务分析的研究，利用指标局限性的解析，从而指出我国当前财务分析在实际应用中所产生的滞后性，传统陈旧的财务分析方法无法适应不断深化的改革体制，并且针对性的做出了具体的改革措施及建议。

韩东（2016）《基于发展战略视角的企业财务报表分析——以美诺华药业股份有限公司为例》一文中对于财务分析以及财务报表在具体的企业中如何应用做出了详细的探讨，在研究中将财务分析的具体指标分为四个方面进行理解。1.现金流量2.偿债能力3.运营能力4.获利能力；作者通过案例来诠释理论，分别介绍了不同指标所对应的财务分析意义，例如将现金流量作为财务分析的重点，而不是将传统的利润作为分析重点，这样能够更加真实的反应企业的经营状况，此外文章还对财务分析中盈亏平衡点的计算方法进行了详细的解读，并且通过实际案例加以改良，形成了一种更加简单快捷的计算盈亏平衡点的方法。

齐静（2013）在财政部财政科学研究所发表的刊物《财务报表分析》中指出当前我国上市公司的理财环境处于改革和转型阶段，许多利益关系没有清晰的注解，导致有许多不理性的理财行为产生，这不仅对上市公司会产生影响，还会影响整个金融证券市场，因此作者就如何强化上市公司的财务治理工作一题开展研究，使得上市公司的软硬件配置能够真正的保护与企业相关联系人的根本利益。

刘珺鹏（2016）在《海泰发展股份有限公司财务报表分析》一文中提出了企业财务报表的重要性，他指出财务报表是企业所有财务工作的终极成果，能够直接反映一个企业的经营状况以及经济活动信息，而且能够为不同需求的使用者带来具有参考分析价值的信息数据，然而财务报表毕竟是数据和数字，无法直接的达到不同需求使用者的所有需要，所以这就需要学习并掌握如何利用财务报表以及相关数据，去挖掘财务报表背后蕴含的信息。在这个过程中作者通过对海泰企业为案例，利用科学有效的方法，为企业综合能力以及生产能力及经济活动做出了详细的解读。

在国外方面，许多优秀的学者和专家也针对财务报表进行了深入的研究。克里斯蒂娜（2014）在《公共部门合并财务报表的重要性》一文中，通过全新的视角和研究方向，诠释了财务报表的重要性，她认为财务报表不应该属于某一个部门的特有产品，应该将部门所有的财务状况合并到一起，形成一个整体的财务报表。这样有利于显示企业在经营中所隐藏的问题，能够更为直接的观察企业盈利水平。除此之外还通过盈利能力以及偿还能力为依据，用来评价企业的经营状态。

综上所述，在对企业财务状况研究的过程中需要重点根据企业的财务报表进行分析，通过数据资料的数学计算以及相关的理论分析进行结合，从而完成准确的对企业经营状况，利润率等详细参数进行准确的计算，进而分析企业在未来发展中可能存在的风险或问题，促进企业未来的发展建设。
 

（三）研究内容和方法

本文主要利用文献综述法、案例分析法以及规范研究相结合的办法，分析了上市企业在经营中所体现的财务状况，在研究中充分利用财务报表等数据资源，一方面能够及时的发现企业存在的问题并给与相关说明和改善建议，另一方面能够增强论述的科学性，避免空穴来风，增强文章的逻辑能力以及实践性。

本文共分为四个部分进行论述：

第一部分论述研究企业财务分析的背景和意义，以及对文献综述、研究思路和方法的具体阐述。

第二部分主要论述财务分析的目的，对企业的作用以及财务分析的主要内容和具体方法。

第三部分简介上市公司以及其行业发展的基本概况，并根据具有代表性的上市公司案例进行实证分析，从而解析当前行业内存在的普遍问题，了解行业基本状况并给予评价和分析。

第四部分分析上市公司存在的问题，提出改善建议。

 

二、财务分析理论的概述

（一）财务分析的主要内容

财务分析的主要内容主要涵盖四个方面，分别为对企业偿债能力的分析、对企业盈利能力的分析、对企业成长能力的分析以及对企业运营能力分析。

1. 企业偿债能力

企业的偿债能力主要是指企业对债权人权益或其所担负的债务的保障程度。它主要取决于企业资产的流动性以及资产变现的可能性。这不仅能够体现企业的运营状况以及运营水平，还能够体现企业的管理效率，资金流量，直接决定了企业固定资产调度的能力。
 

2. 企业盈利能力

盈利能力是指企业获得利益的可能性，也代表着投资者回报的保障程度。它主要取决于企业的整体利润及收益，也包含收益方式的多样性，正常业务状态下核心业务的盈利稳定性等等。能够直接反映企业的整体经营状况。
 

3. 企业运营能力

营运能力是企业在生产过程中最为主要的要素之一，主要指企业固定资产以及流动资金的有效程度与风险控制的可能性。主要取决于企业的管理制度，管理理念。也受限于企业未来发展的战略以及企业的工作环境等。企业运营能力的强弱直接影响企业的偿债能力和盈利能力，也会影响企业的风险评估水平。代表着一个企业的综合竞争力。
 

4. 企业成长能力

成长能力也就是企业取得盈利，并且持续的保持盈利增长或稳定收益的可能性。它主要取决于企业核心竞争力以及综合实力，也受限于企业的财务弹性、经营绩效、以及风险和周期等要素。代表着一个企业的发展趋势。
 

（二）财务分析的意义

财务报表的使用者不仅关系企业以往的经营成绩，更重视企业未来的经营发展趋势。对于未来的发展预测，仅仅依靠学习相关理论以及阅读财务报表中的相关数据是无法获取准确发展信息的。把必须借助财务分析的信息整合，数据计算以及综合评价对比，利用科学的计算方法和理论知识判断企业的发展前景。通过财务分析能够准确的针对企业以往的经营状况，现阶段发展规律反映出企业当前的财务能力，从而预测企业未来的发展趋势，对企业各方面的决策都能够起到辅助作用，避免投资人出现决策失误，帮助债权人获得可观回报，提升企业的盈利能力，保障企业的整体发展。
 

（三）财务分析的方法

财务分析是财务管理最为重要的组成部分，是一项具有专业性、技术性、实践性为一体的工作，而使用方法的恰当与否直接影响着财务分析结果的准确性以及合理性。通过对学者专家的研究成果分析，在财务分析方法中归纳出三个比较常用的研究方法。
 

1. 比率分析法

比率分析法是将会计报表中的相关项目资金数额进行对比，得出的一系列财务比率，从而反映企业经营的业绩以及财务状况，是报表分析中最为重要也是最为常用的分析方法之一。主要是通过计算企业的偿债能力、运营能力以及盈利能力三个指标来完成对企业整体的评价。
 

2. 比较分析法

比较分析法也被称之为对比分析法，是通过几个相关数据组的对比方法，揭示不同数据之间的差异，从而暴露出企业需要改善的经营状态。这是研究公司经营状况最直接的方法，也是最基础的分析方法之一。比较财务比率是其中最为重要的具体步骤，不仅排除了规模的影响，还提高了不同比较对象之间的可比性。财务比率的计算过程比较简易，但是针对性的说明解释却比较繁琐。
 

三、三全食品股份有限公司财务能力分析

（一）公司简介

三全食品股份有限公司在全国市场占有率位居行业第一，产品进店率 95%以上，全国各地的大卖场、超市、便利店都能买到三全的产品。随着电子商务的快速发展以及互联网所带来的信息爆炸时代，人们对于时间的支配也越发的紧张，快节奏的生活方式给予了食品工业快速的发展势头，尤其是速冻食品加工行业。而本文研究的案例三全食品，正是速冻食品加工行业极具代表性的龙头企业，更是我国知名的食品加工企业之一。我国速冻食品加工行业未来发展前景十分可观，这主要得利于我国高速发展的经济，增加了消费者的整体收入，为速冻食品的销售打下了坚实的经济基础。其次是农村市场的开拓，为速冻食品的销售提供了更广阔的市场。除此之外还有人们对于饮食习惯的要求，随着快节奏的生活方式，人们需要更加方便营养的食物，这就给速冻食品带来了巨大的需求量。总的来说，我国速冻食品行业拥有无限的希望，在未来发展的很长一段时间里，速冻食品加工行业依然会呈现出较快较稳的发展劲头。
 

（二） 短期偿债能力

短期偿债能力主要是取决于企业资产的变现速度以及流动程度，是指资产无需大幅度降价时资产出售或转让所获得现金的可能性，对于短期偿债能力的分析主要从两方面：流动比率和速动比率。图3-1为三全企业相关参数。

 

 

1. 流动比率

具体计算公式是：流动比率=流动资产/流动负债×100%

流动比率越高说明短期偿还能力也就越强，但是这个比率也不能太高，会影响企业的整体利润率。通常情况下流动比率保持在2%时比较稳定，高于1%为正常，低于1%表示偿还能力不足。三全股份有限公司在2014年到2017年之间流动比率的变化未曾出现大幅度变化，尽管非常稳定，但是具体数值均在1%—2%之间，这就说明三全股份有限公司短期偿债能力是合格稳定的。通过图3-1中可知，在2014-2016年之间，流动比率出现了下降，这也表示三全股份有限公司短期偿债能力有所下降。16-17年间流动比率有所上升，可能收益于企业降低了企业库存，将库存转为可流动的现金。
 

2. 速动比率

速动比率主要是在流动资产的基础上除去那些变现能力比较差的，例如存货或是待处理流动资产的损失等诸如此类的相关资金。因为速动资产提出了存货等变现能力较差的不稳定资产，所以速动比率相对于流动比率而言更加具有准确性，能够更严谨的评价企业资产流动性，以及企业短期债务偿还能力。具体的公式是：速动比率=（流动资产总额-存货）/负债总额×100%

速动比率能够更精准的反映企业的偿债能力，具体数额如果越高，代表企业流动性越强。通常情况下该数值保持在1%即为稳定。由上图3-1可知，三全企业在2014-2017年速动比率都大于1%，这就代表三全企业拥有非常良好的债务偿还能力，虽然途中在2015-2017年出现了小幅度下降，但是数值也都保持在1%左右，此时的三全企业虽然短期偿债能力有所下滑，但整体还处于稳定的态势。
 

（三）长期偿债能力分析

   长期偿债能力所代表的是企业对于债务的承担能力和对偿还债务的保障能力，长期债务是企业开展融资集资的一种重要经营活动，长期债务能够促进企业快速注入资金，保障企业的生产发展。与此同时长期债务也会增加企业资金的成本以及财务风险。总的来说长期偿债能力代表着企业财务安全性和稳定性。图3-2即为为三全股份有限公司的长期债务能力图。

 

1. 资产负债率

具体公式是：资产负债率=负债总额/资产总额×100%。通常情况下，企业的负债总额应该小于企业的资产总额，其负债率应该低于100%，如果该指标低于50%一下，那么说明企业有良好的偿债能力以及经营能力。如图3-2三全企业的数据统计，在2014-2017年企业资产负债率整体保持了较为平稳的数值，说明三全企业的长期偿债能力比较稳定，而且企业的资金利润率高于企业的负债利息利率，所以三全企业可以适度的提高资产负债率，适当的进行融资活动，扩大企业的生产从而获得更大的收益。
 

2. 产权比率

具体公式是产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%

产权比率用来表达债权人和投资人以及企业资金流量的内在关系，直接关系着企业财务结构的稳定与否。通常情况下，所有者的资本应该大于借入资金，这个指标越高代表企业长期偿债能力越弱，权益受保护程度越低，风险越大，反之亦然。产权比率主要是用来揭示企业债务资本与权益资本的护卫关系，在三全企业数据图中我们看出2016年的产权比率有着较大的提高，这也就代表着本年度偿债能力的下滑，虽然总体波动幅度不大，但整体的长期偿债能力仍比较稳定。
 

（四）盈利能力

盈利能力是代表企业获利的能力，是企业的一切相关运营活动的根本目标。企业的利润是投资者可以取得预期投资收益，债权人可以获取期望本息总额，经营者可以通过管理绩效获取高昂的回报，企业员工也能获得相对应的分红和报酬。企业的盈利能力高低是企业最关注的问题，所以对企业盈利能力的研究成为了财务分析的重要环节，下图即为三全企业盈利能力分析图。

 

1. 销售毛利率

销售毛利率是销售收入除去销售成本所剩余的资金用于各项生产所形成的盈利，是企业销售净利润的基础，是企业盈利与否的根本因素。计算公式是：销售毛利率=（主营业务利润/主营业务收入）×100%；如图3-3所示，三全企业销售毛利率正在逐年降低，这也就意味着企业盈利能力正在逐年降低，14-15年净资产收益率基本保持稳定，虽然销售毛利率下降，但企业的资产收益率相对稳定，16-17年净资产收益率有所下滑，销售毛利率也呈现同比下滑的模式，这可能由于行业内其他企业的竞争影响，三全企业的盈利水平有待提高。
 

2. 销售净利润率

企业在增加销售收入的同时，必须获取相对应的净利润，只有这样才能确保销售净利润提高。具体公式是：销售净利率=（净利润/销售收入）×100%；如图3-3所示，三全企业的销售净利润在2014-2017年中出现下滑趋势，这意味着企业的成本费用可能相对较高，企业可能存在产品滞销或毛利率下降的情况。
 

3. 净资产收益率

具体公式是：资产报酬率=（净利润/资产平均总额）×100%；资产平均总额=（期初资产总额-期末资产总额）÷2；而净资产收益率代表着权益报酬率，具体公式是；净资产收益率=（净利润/所有者权益平均总额）÷2；如图3-3所示数据可以看出三全企业的净资产收益率较为稳定且逐渐上升，但在2017年有所下滑，综合两项数据，在销售毛利率下降的情况下，企业的净资产收益率仍保持稳定，这说明企业的盈利相对较好。